杭州银行2025年三季报点评：规模稳步扩张特色板

　　规模稳健扩张，资产质量连结优良。截至2025Q3，公司贷款总额达10，255。73亿元，较上岁暮+9。39%，信贷投放力度持续。公司贷款达7，296。26亿元，较上岁暮+15。51%，沉点投向科创、绿色、跨境等实体范畴；小我贷款达2，959。48亿元，较上岁暮-3。24%，次要系零售信贷需求相对疲弱。不良贷款率0。76%，虽较上岁暮有所下降，但仍处于行业高位，风险抵补能力充脚。

　　投资：杭州银行存贷规模稳健扩张，资产质量优良，三大特色板块建立合作壁垒。估计2025-2027年公司的停业收入别离为393。54、453。69亿元，归母净利润别离为194。53、220。78、248。75亿元，BVPS别离为18。26、20。91、24。11元，对应12月5日收盘价的PB估值别离为0。85、0。75、0。65倍。维持“买入”评级。

　　特色板块发力，建立焦点合作力。公司以大公司、大零售、大资管为差同化从营板块，建立合作壁垒。大公司板块凭“1+5”模式，期末公司金融条线%，浙江省内银行间市场拥有率排名第一。大零售板块靠“小微+财富”双轮驱动，普惠小微贷1，722。70亿元，较上岁暮+10。73%，零售AUM达6，743。57亿元，较上岁暮+11。98%，零售金融条线贷款（含信用卡）不良率仅0。48%，资产质量连结优良。大资管板块以杭银理财取托管为焦点，较上岁暮+27。10%，托管规模超2。05万亿元，轻本钱营业贡献提拔。

　　事务：杭州银行发布2025年三季报，前三季度实现停业收入288。80亿元，同比+1。35%；实现归属母公司股东净利润158。85亿元，同比+14。53%。